“主板权重方向上，最近一年多来，业内各机构持仓权重不止是在降低。”刘子梁强调道，“据我所知，许多业内机构在主板权重股票上，除了少部分必须持有的底仓外，已经没有什么持仓权重可言了。” “资金如流水，哪里赚钱去哪里，这也是很正常的事情。”易方达的高总笑着说道，“主板权重股票方向，预期不足，成长空间不足，沉积套牢盘筹码过多，在行情驱动上，所需持续增量资金又太多，且整个市场投资者群体对整个权重股票的‘价值认同度’都太低，这一系列因素导致权重方向的行情极难炒作，同时……在加上市场整体量能不足，活跃资金群体、新增资金量能极为有限，哪里撑得起权重方向的主线行情炒作呢？各方聚集在这些权重方向的资金不逃离，才是不正常的事情。” “市场经过这一两年的形态、预期转变，关于国内市场的整个投资生态，之后应该也会有个根本的改变吧？”单总沉思片刻，说道，“感觉‘价值投资’这条路，在国内始终是行不通的。” 华信证券投资策略部的宁总微笑颔首，认同道：“肯定是行不通的，美国金融交易市场，已经发展了100年，早就是成熟的市场生态了，且其在市场中，参与交易的最重要投资者群体，都是交易系统较为完善的机构投资者，当一个市场中，机构投资者群体占据绝对比重的时候，所谓‘价值共识’才会出现市场有效定价。” “而反观国内市场……” “在咱们基金业、资管业发展才处于起步阶段的情况下，市场投资者群体其绝对占比，依然是以散户群体为主，说A股市场，散户占据90%的投资者权重占比，这绝不是一句玩笑话，实质上就是如此。” “当散户群体，在一个金融交易市场中，占据绝对比重位置的时候。” “由于散户群体绝大部分，并不具备充足的金融市场交易经验和投资知识，更不具备成熟的交易系统和所谓的证券价值意识，那么……证券价格的波动，就注定了会脱离价值定价中枢系统，而被情绪绑架。” “同样的，由于人性的弱点，在局限的认知下，散户群体们追涨杀跌，也就成了市场常态。” “也由于这种群体性的追涨杀跌。” “所以咱们A涨市场的投资生态环境，才总是牛短熊长，涨过头，也跌过头，难有像国外那样持续性的长牛、慢牛行情。” “嗯，还是宁总分析得通透。”刘子梁对于华信证券策略投资部宁总这番分析很是赞赏，微笑地接过话，继续道，“的确，‘价值投资’的体系虽然好，但在咱们A股市场当前的环境下，注定是水土不服。” “这套投资体系，真正要想在A股实现。” “至少得国内资管行业越发成熟，机构投资群体开始占据市场投资者群体主导地位，散户投资者群体逐步下降，基金业大发展，‘价值共识’这条路，才有可能实现，巴老的‘价值投资’理论，也才可能运用在国内金融交易市场上。” “在此之前，国内交易市场，应该还是摆脱不了情绪主导股价，牛短熊长的投资环境和投资生态格局的。” “所以，这个时候，谁还抱着业绩权重股票不放，大谈什么‘价值投资’，谈什么业绩预期，就是真傻了。”单总很是认同俩人的分析理论，笑了笑，说道，“在市场情绪为股价最重要主导因素的情况下，概念炒作、各种故事会、情绪预期炒作……自然也就成了市场行情发展中，真正的主流。” “其实这本质上，才是深市‘概念成长股’这条主线行情真正的炒作逻辑吧？”易方达的高总沉吟片刻，也微笑地道。 “自然如此。”刘子梁点头回应，“要讲预期，要讲概念，要讲各种故事，新兴产业领域前景一片大好的‘智能手机产业链’和‘移动互联网’领域，无疑是整个市场中最好的滋生土壤。” “而且我们已经可以明显感觉到……” 刘子梁顿了顿，环顾了几人一眼，方才继续道：“业内越来越多的主力机构，乃至不少的游资大户，已经在这些领域，形成了非常强烈的一致性预期了。” “看来……PE投资时代，注定要过去了。”华瑞公募基金公司的单总感慨，“而新的市场投资生态，却正在形成。” 刘子梁点了点头，微笑地回应：“新的市场投资生态，早就到来了，不然这两年，为何深市创业板、中小板指的走势，会明显强于沪指、深指？纵观整个市场，沪指还在寻底、摸底，还在熊市的泥潭中不断摸爬滚打，而创业板指、中小板指却已明显走出了熊市底部，激昂向上了。” “经过我这段时间的思考……” “无论是从市场投资群体的生态状况，还是各行业发展基本面情况，乃至宏观经济、宏观政策的异动转向上，或者是整体市场的情绪反应，业内各方主力机构的明显调仓动向，以及最基础的K线形态走势、市场活跃资金流向、跟风资金量能偏向……等等各方面因素分析，市场在大的行情方向转变上，必然是会围绕着‘智能手机产业链’和‘移动互联网’这两个大方向来进行的。” “这两大方向上，无论怎么看，都是具备长期投资逻辑，且具备足够炒作因素的。” “说起这一点……” 刘子梁笑了笑，继续道：“‘禹航投资’的这位苏总，对于市场的行情嗅觉，还真是敏锐，且在交易操作上，确实是有些东西的，竟然能在去年就充分挖掘出了这两大投资主线，并充分攫取了这两大投资主线上的利润。” “只是这位苏总，在我看来……宏观格局上，始终还是差一些水准。” “对方在占据这两大投资主线核心筹码权重的情况下，竟然没能一以贯之的把这两大主线，继续带动、炒作下去，反而在关键时刻，大手笔的全面减仓，涌进了主板‘大基建’这条权重主线。” “这在我看来，就是主动舍弃市场整体投资情绪最为火爆，同时也是场内外各方投资群体预期最强的主线领域，而选择了预