在南宋时期，有一条小白蛇在峨眉山上修炼。这条小白蛇已经修炼了上千年，但距离化为人形还差一些火候。
小白蛇生性善良，她的名字叫白素贞。在修炼的过程中，她常常听山中的老神仙讲述人间的故事。人间的繁华、人间的情感，都让白素贞充满了向往。
有一天，白素贞在山中修炼时遇到了一场危险。天空中突然降下一道雷电，这雷电是上天对她修炼的一种考验。白素贞虽然已经有了一定的法力，但面对如此强大的雷电，她还是有些难以招架。
就在她感到绝望的时候，一个小牧童出现了。小牧童看到被雷电击中的小白蛇，心中不忍，便用自己的衣服将小白蛇包裹起来，带到了一个山洞中躲避雷电。
白素贞在小牧童的照顾下，慢慢恢复了元气。她看着小牧童善良的脸庞，心中充满了感激。她暗暗发誓，如果有一天自己能够修炼成人形，一定要报答小牧童的救命之恩。
经过多年的修炼，白素贞终于化为人形。她变成了一个美丽无比的女子，她的容貌如同仙子下凡一般。
白素贞决定下山去寻找当年的小牧童。她来到人间，发现人间的一切都那么新奇。她四处打听小牧童的下落，经过一番周折，她终于找到了当年的小牧童。
此时的小牧童已经长大成人，他名叫许仙。许仙是一个温文尔雅的书生，他在一家药铺里当学徒。
白素贞见到许仙的第一眼，就认出了他。她故意接近许仙，许仙也被白素贞的美丽和温柔所吸引。
他们很快就相爱了，并且结为了夫妻。白素贞和许仙在杭州城开了一家药铺，名叫保和堂。
白素贞因为修炼多年，懂得许多医术。她用自己的医术为百姓们治病，保和堂的生意越来越好，名声也越来越大。
然而，他们的幸福生活引起了一些人的嫉妒。在杭州城有一个和尚，名叫法海。法海是金山寺的住持，他法力高强，一心想要降妖除魔。
法海看到白素贞和许仙在一起，他一眼就看出白素贞是一条蛇妖。他觉得蛇妖和凡人在一起是违背天理的，于是他决定要拆散他们。
法海来到保和堂，他对许仙说：“你的妻子是一条蛇妖，她会害你的。”许仙一开始并不相信，他觉得白素贞善良温柔，怎么可能是蛇妖呢。
许仙一开始并不相信，他觉得白素贞善良温柔，怎么可能是蛇妖呢。但是法海不断地在许仙耳边劝说，并且还拿出了一些所谓的证据，让许仙心中渐渐产生了疑虑。
有一天，许仙在法海的安排下，偷偷给白素贞喝下了雄黄酒。雄黄酒对于蛇妖来说是致命的东西。白素贞毫无防备地喝下了雄黄酒，结果法力失控，现出了原形。许仙看到一条巨大的白蛇在床上，顿时吓得昏死过去。
白素贞醒来后，看到许仙昏死的模样，懊悔不已。她知道是法海在背后搞鬼，心中对法海充满了怨恨。为了救许仙，白素贞决定去仙山盗取仙草。
仙山是神仙们居住的地方，仙草更是珍贵无比。白素贞不顾危险，独自前往仙山。在仙山上，她遇到了重重阻拦。看守仙草的仙童们看到白素贞前来抢夺仙草，纷纷与她展开战斗。
白素贞为了许仙，毫不退缩。她施展出自己修炼多年的法术，与仙童们打得难解难分。尽管她受了不少伤，但心中救许仙的信念支撑着她。终于，她成功地盗取了仙草，急忙赶回杭州城。
白素贞用仙草救活了许仙，许仙醒来后，看到白素贞为自己如此辛苦，心中十分愧疚。他后悔自己听信了法海的话，对白素贞充满了歉意。
但是法海并没有就此罢休。他趁白素贞法力尚未完全恢复的时候，将许仙骗到了金山寺，并把他囚禁起来。
白素贞得知许仙被囚禁在金山寺后，心急如焚。她带着小青，也就是她的好姐妹小青蛇，来到金山寺，请求法海放了许仙。
法海坚决不肯，他说：“人妖殊途，你不能再和许仙在一起。”白素贞苦苦哀求，但法海不为所动。
无奈之下，白素贞决定和法海一战。她发动了自己所有的法力，水漫金山寺。刹那间，江水汹涌澎湃，向着金山寺涌来。
法海见状，也施展法术，用他的金钵抵挡白素贞的攻击。双方的法力碰撞在一起，产生了巨大的威力。金山寺周围的百姓们受到了牵连，四处奔逃。
小青也在一旁协助白素贞，她虽然法力不如白素贞，但也尽自己最大的努力。
这场战斗持续了很久，白素贞因为之前盗取仙草时受了伤，再加上水漫金山消耗了大量的法力，渐渐有些不敌法海。
而法海也因为白素贞的拼死抵抗，受到了不小的冲击。但他仍然不肯放过白素贞，他趁白素贞法力衰弱的时候，用金钵将白素贞收服。
小青看到白素贞被收服，想要去救她，但是法海的法力太强大，小青只能逃走，以待日后再想办法营救白素贞。
许仙在金山寺中看到白素贞被法海收服，悲痛欲绝。他后悔自己的懦弱，后悔自己听信了法海的话，导致了这样的结果。
白素贞被法海压在了雷峰塔下。雷峰塔是一座镇压妖邪的宝塔，白素贞在塔下受尽了折磨，但她心中始终想着许仙，想着有一天能够和他团聚。
小青逃到深山之中，继续修炼。她发誓一定要提高自己的法力，将来救出白素贞。
许仙回到杭州城后，他无心经营药铺，整天郁郁寡欢。他常常来到雷峰塔下，对着塔诉说着自己对白素贞的思念和愧疚。
岁月流转，许多年过去了。小青的法力已经大大提高。她再次来到金山寺，找法海挑战。
这一次，小青做足了准备。她联合了许多山中的妖怪朋友，一起向法海发动攻击。
法海没有想到小青会有如此强大的力量，他全力抵抗。双方的战斗再次惊天动地。
在战斗的关键时刻，上天被白素贞和许仙之间的爱情所感动，也被小青的执着所打动。一道祥瑞之光从天而降，削弱了法海的法力。
小青趁机打破了雷峰塔，救出了白素贞。
白素贞重见天日，她和小青一起去找许仙。许仙看到白素贞后，喜极而泣。